光伏&儲能：國常會研究化解重點產業結構性矛盾措施，句句不提光伏，句句都是光伏；“新能源全面入市”綱領性政策文件正式落地，開啟新能源高比例滲透的行業新篇章；節后復工及政策節點有望驅動終端需求快速回暖，產業鏈自律控產情況維持良好，景氣修復進行時，重申“玻璃、電池片、新技術、大儲”四大重點推薦方向。
風電：年后廣東多個重點海風項目啟動建設，陽江帆石一項目全面動工，青州五、七海風項目預計一季度大規模設備入海動工，汕頭6GW海風集中送出項目陸上部分前期準備工作有序推進。廣東海風項目儲備量大，高壓柔直項目多，隨著項目陸續開工建設，重點看好具備區位優勢的海纜龍頭業績兌現。
電網：1）《深化新能源上網電價市場化改革》發布后，新能源電站市場交易收入和價差補償收入需要主動交易策略，看好新能源電站市場交易新需求方向；2）擬對甘肅-浙江特高壓直流作環評、四川省提出加快核準開工攀西特高壓交流工程，重申當前板塊底部布局機會；3）AIDC需求高景氣，再次強調核心廠商領銜國產化突圍和海外擴張能力。新能源車：2月10日晚，比亞迪召開智能化發布會，正式推出天神之眼C智駕系統，并推出相應智駕版車型：從海鷗到最新的比亞迪夏全系標配；其中天神之眼C智駕系統采用三目視覺方案，可支持代客泊車和高速NOA，后續會推送城市通勤NOA。智駕版車型定價與老款定價保持一致，超預期。預計比亞迪銷量、業績維持強勢。
鋰電：2月11日晚，寧德時代公告正式向港交所提交上市申請，保薦人包括美銀、中金、摩根大通、高盛等，募集資金用于海外產能擴張、國際業務拓展及境外營運資金補充；固態電池產業持續催化，2月15日至16日，中國全固態電池產學研協同創新平臺將舉辦年會，后續催化還包括3.6-3.7全固態電池技術交流大會；4.16-4.18CLNB全固態電池前瞻技術論壇等，建議關注固態電池產業鏈。
氫能與燃料電池：中石化庫車項目的成功運行，印證綠氫在重工業脫碳中的商業價值，疊加政策持續加碼，行業已進入從示范向規模化發展的臨界階段，圍繞“技術突破+場景拓展”主線，把握綠氫替代高碳灰氫、風光制氫成本下探帶來的長期紅利；華電達茂旗至包頭市區氫氣長輸管道工程項目獲核準，管道輸氫能降低80%左右的企業氫氣運輸成本。
光儲風：發改委、能源局聯合印發《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》；通威股份公告終止對潤陽股份意向增資事項，擬繼續探討多晶硅業務合作；廣東省多個重點海風項目節后啟動建設。
電網：甘肅-浙江特高壓直流擬環評公示；2025年新疆新建、續建超特高壓電網工程41項；南網人工智能創新平臺完成DeepSeek的本地部署；國網西南電力研究院成立；全球首套±800千伏特高壓直流量子電流傳感器研制成功。
新能源車&鋰電：比亞迪召開智能化發布會，吉利銀河L6EM-i正式上市，寧德時代公告正式向港交所提交上市申請，中國全固態電池產學研協同創新平臺將舉辦年會。
氫能與燃料電池：中廣核又一風光制氫項目獲批，制氫1.03萬噸/年、儲氫13.85噸；中石化庫車綠氫項目預計2026年達到年產2萬噸目標；國富氫能攜手西門子，全球范圍內拓展綠氫市場；三峽集團布局兆瓦級AEM制氫項目；甘肅打造河西“綠氫走廊”。
風險提示：政策調整、執行效果低于預期風險；產業鏈價格競爭激烈程度超預期風險。
證券之星估值分析提示比亞迪盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示國富氫能盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多
證券之星估值分析提示寧德時代盈利能力良好，未來營收成長性良好。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示國金證券盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多
證券之星估值分析提示通威股份盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多
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