本周市場表現：截至12月6日收盤，本周公用事業板塊上漲3.3%，表現優于大盤。其中，電力板塊上漲3.50%，燃氣板塊上漲1.13%。
動力煤價格:動力煤價格周環比下跌。截至12月6日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產市場價813元/噸，周環比下跌7元/噸。截至12月6日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價879.77元/噸，周環比下跌37.00元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價877.51元/噸，周環比下跌21.32元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：秦港動力煤庫存周環比增加，電廠日耗周環比上升。截至12月6日，秦皇島港煤炭庫存687萬噸，周環比增加2萬噸。截至12月5日，內陸17省煤炭庫存10096.8萬噸，較上周下降57.9萬噸，周環比下降0.57%；內陸17省電廠日耗為388.4萬噸，較上周增加20.1萬噸/日，周環比上升5.46%；可用天數為26天，較上周下降1.6天。截至12月5日，沿海8省煤炭庫存3537.5萬噸，較上周下降7.5萬噸，周環比下降0.21%；沿海8省電廠日耗為201.5萬噸，較上周增加10.7萬噸/日，周環比上升5.61%；可用天數為17.6天，較上周下降1.0天。
水電來水情況：三峽出庫流量周環比減少。截至12月6日，三峽出庫流量6940立方米/秒，同比下降3.21%，周環比下降0.43%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至11月8日，廣東電力日前現貨市場的周度均價為334.15元/MWh，周環比上升11.91%，周同比下降26.2%。截至11月8日，廣東電力實時現貨市場的周度均價為306.57元/MWh，周環比上升11.19%，周同比下降33.4%。2）山西電力市場：截至11月14日，山西電力日前現貨市場的周度均價為384.67元/MWh，周環比上升16.29%，周同比上升3.5%。截至11月14日，山西電力實時現貨市場的周度均價為413.23元/MWh，周環比上升25.79%，周同比上升10.3%。3）山東電力市場：截至11月14日，山東電力日前現貨市場的周度均價為319.20元/MWh，周環比下降2.79%，周同比下降11.6%。截至11月14日，山東電力實時現貨市場的周度均價為353.81元/MWh，周環比上升7.06%，周同比下降1.3%。（注：現貨電價數據暫未更新）
國內外天然氣價格：國內氣價周環比小幅上漲，歐洲氣價同比顯著抬升。截至12月6日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數為4570元/噸，同比下降23.24%，環比上升1.80%；截至12月4日，歐洲TTF現貨價格為14.39美元/百萬英熱，同比上升14.4%，周環比下降0.3%；美國HH現貨價格為2.9美元/百萬英熱，同比上升9.4%，周環比下降8.5%；中國DES現貨價格為15.01美元/百萬英熱，同比下降4.2%，周環比上升0.3%。
歐盟天然氣供需及庫存：歐盟天然氣去庫進程加快。2024年第48周，歐盟天然氣供應量58.5億方，同比下降11.3%，周環比上升1.2%。其中，LNG供應量為22.2億方，周環比上升5.5%，占天然氣供應量的37.9%；進口管道氣36.3億方，同比下降3.8%，周環比下降1.2%。2024年第48周，歐盟天然氣消費量（我們估算）為88.3億方，周環比下降1.5%，同比下降8.6%；2024年1-48周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為2723.3億方，同比下降1.8%。
國內天然氣供需情況：2024年10月，國內天然氣表觀消費量為353.40億方，同比上升10.7%。2024年10月，國內天然氣產量為208.40億方，同比上升9.6%。2024年10月，LNG進口量為655.00萬噸，同比上升26.7%，環比下降4.2%。2024年10月，PNG進口量為399.00萬噸，同比上升10.2%，環比下降22.5%。
1）浙江電力現貨市場新規：允許負電價并探索儲能，虛擬電廠參與：11月27日，浙江電力交易中心發布新規，允許電力現貨市場出現負電價，市場申報價格上下限為800元/兆瓦時至-200元/兆瓦時。同時，計劃引入電網側儲能和虛擬電廠等新型主體參與市場，提升市場靈活性。儲能電站需滿足技術條件并接入統一監控系統。2）中俄東線天然氣管道全線日，我國單管輸氣量最大的天然氣管道——中俄東線天然氣管道實現全線億立方米，達到最高水平。中俄東線天然氣管道是我國四大能源戰略通道中東北通道的重要組成部分，全長5111公里。
投資建議：1）電力：國內歷經多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續推進下，電價趨勢有望穩中小幅上漲，電力現貨市場和輔助服務市場機制有望持續推廣，容量電價機制正式出臺，明確煤電基石地位。雙碳目標下的新型電力系統建設或將持續依賴系統調節手段的豐富和投入。此外，伴隨著發改委加大電煤長協保供力度，電煤長協實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業的成本端較為可控。展望未來，我們認為電力運營商的業績有望大幅改善。建議關注：全國性煤電龍頭：國電電力、華能國際、華電國際等；電力供應偏緊的區域龍頭：皖能電力、浙能電力、申能股份、粵電力A等；水電運營商：長江電力、國投電力、川投能源、華能水電等；同時，煤電設備制造商和靈活性改造技術類公司也有望受益于煤電新周期的開啟，設備制造商有望受益標的：東方電氣；靈活性改造有望受益標的：華光環能、青達環保、龍源技術等。2）天然氣：隨著上游氣價的回落和國內天然氣消費量的恢復增長，城燃業務有望實現毛差穩定和售氣量高增；同時，擁有低成本長協氣源和接收站資產的貿易商或可根據市場情況自主選擇擴大進口或把握國際市場轉售機遇以增厚利潤空間。天然氣有望受益標的：新奧股份、廣匯能源。
風險因素：宏觀經濟下滑導致用電量增速不及預期，電力市場化改革推進緩慢，電煤長協保供政策執行力度不及預期，國內天然氣消費增速恢復緩慢。（信達證券 左前明,李春馳,邢秦浩,唐嬋玉）
免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。
爸爸因為女兒喜歡小馬寶莉，花6萬買了匹真馬：小馬很粘人很聽指揮，還會幫忙馱快遞
人民日報主管主辦，專注能源行業報道的垂直媒體，是能源專業產經傳媒平臺。
聯想推出 ThinkCentre Ultra 迷你主機，12986 元起
Ulefone Tab W10 平板電腦海外發布：展銳 T606，售 119 美元
